2026年7月28日，港股市场迎来久违的反弹行情。恒生指数今日低开高走，最终收涨0.8%报22500点，国企指数涨1.1%，科技指数涨幅达1.8%。盘面上，科技股、医药股及消费板块集体走强，市场情绪显著回暖。南向资金全天净买入50亿港元，创近两周新高，表明内地资金正在加速回流港股。
科技股领涨，美团腾讯发力
科技股成为今日反弹的主力军。美团（03690.HK）大涨4.2%，报188港元，领涨恒指成分股。消息面上，公司即将于下周公布二季度财报，市场预期其外卖及到店业务有望超预期。腾讯（00700.HK）收涨2.8%报425港元，连续三日获南向资金增持，累计净买入超30亿港元。此外，阿里巴巴（09988.HK）涨1.9%，京东（09618.HK）涨2.5%，科技股整体呈现资金净流入。
分析人士指出，科技股反弹主要受两大因素推动：一是美联储加息预期降温，美元指数回落至98下方，缓解了新兴市场资金外流压力；二是内地监管政策趋于稳定，平台经济健康发展得到政策支持，市场对科技股估值修复的信心增强。
南向资金大举买入，偏好金融与科技
南向资金今日净买入50亿港元，其中沪市港股通净买入28亿港元，深市港股通净买入22亿港元。从个股来看，资金主要流向腾讯、美团、中国平安（02318.HK）等蓝筹股。中国平安今日涨1.3%，获净买入4.5亿港元，银行、保险等金融股也获得南向资金关注。
从历史数据看，南向资金在恒指跌破22000点后往往加速流入，本次净买入规模与过往底部区域相当。德意志银行最新报告指出，港股当前市盈率仅9.5倍，低于历史均值，估值吸引力突出，预计年内恒指有望挑战24000点。
板块轮动：医药消费接棒
除了科技股，医药和消费板块今日也表现活跃。恒生医疗保健指数涨1.5%，药明生物（02269.HK）涨3.2%，信达生物（01801.HK）涨2.9%。消费板块中，华润啤酒（00291.HK）涨2.1%，蒙牛乳业（02319.HK）涨1.8%。市场情绪从防御型转向成长型，显示风险偏好回升。
港股今日全天成交额为1250亿港元，较前一日放大15%。分析人士认为，成交额放大是市场底部确认的信号之一。投资者可关注后续能否持续放量，若下周恒指站稳22500点，短期反弹有望延续。
后市展望：关注美联储议息与内地经济数据
展望后市，市场焦点将集中于本周四凌晨的美联储议息会议。市场普遍预期将维持利率不变，但点阵图可能释放更鸽派信号。内地方面，7月官方PMI数据将于周五公布，市场预期制造业PMI将小幅回升至49.8，经济企稳信号将支撑港股反弹。
国泰君安国际首席策略师表示：港股估值处于历史低位，叠加政策面与资金面利好，当前是布局中长线的较好时机。建议关注高股息蓝筹及超跌科技龙头。
