港股反弹动能强劲，全球资金再平衡下的投资机遇

7月29日，港股市场全天震荡走强，汽车、新消费、游戏股涨幅居前，相关ETF表现突出。港股系列ETF产品全面上涨，其中，港股通汽车ETF广发（520600）单日涨超6%，港股通互联网ETF广发（520630）、中概互联ETF广发（159605）、恒生科技ETF广发（513380）等纷纷涨超3%。这一现象充分印证了全球资金对港股资产的高度关注，也标志着港股正迎来新一轮战略性布局窗口。


港股强势反弹：全球资金再平衡驱动

本轮港股反弹的核心驱动力，在于全球资金的再平衡逻辑。中信证券最新研究指出，此前美股AI硬件板块大幅回调，源于市场重新定价Hyperscaler（超大规模云服务商）资本开支扩张及融资杠杆风险，但AI产业需求基本面并未恶化。在此背景下，港股凭借估值优势、资金结构改善以及空头回补空间，正成为全球资金由高拥挤交易向低估值资产切换的主要承接方向之一。

中国银河证券亦明确判断，全球资金正从韩股、日股、美股等高杠杆、高拥挤市场撤出，港股的边际利好更多是“全球资金再平衡驱动的空头回补”与“政策托底”的结合。这两大因素的共振，为港股市场注入了强劲反弹动能，也为后续行情奠定了坚实基础。

科技互联网板块：AI应用端迎来估值修复机遇

从具体板块配置价值来看，机构主要看好港股多个方向。其中，港股科技互联网板块当前估值处于历史低位，而内资正在加速从前期涨幅过高的硬件/AI算力基建股中撤出，转而涌入AI应用端和业绩确定性较强的游戏、软件等板块。

港股通科技ETF广发（159262）囊括港股科技互联网龙头，或有望持续受益于AI应用端的估值修复与业绩兑现。与此同时，全球AI产业从“硬件投入”向“应用落地”的转变趋势日趋明显，港股科技互联网公司在应用端具备显著的竞争优势和业绩弹性，这为投资者提供了兼具成长性与确定性的投资机会。

创新药与非银金融：估值性价比凸显

在港股创新药板块方面，行业高景气度持续，同时该板块前期调整充分，估值性价比突出。港股创新药ETF广发（513120）最新规模超270亿元，流动性好，为投资者提供了布局创新药赛道的优质工具。当前，国内创新药研发管线持续丰富，海外授权交易活跃，行业基本面与估值面形成有利共振。

港股非银板块则兼具高景气与低估值双重优势。港股通非银ETF广发（513750）月内持续吸引资金买入，该ETF标的指数资产主要为“港股保险+港交所”，合计权重超过80%。在资本市场改革深化、保险行业价值转型的背景下，非银板块有望持续受益于政策红利与市场复苏。

高股息资产：震荡市中的“压舱石”

此外，在全球市场波动放大的背景下，高股息资产的“压舱石”效应凸显。中国银河证券明确建议，在市场震荡期应关注高股息、红利资产。其中，港股通红利资产的吸引力尤为突出。

Wind数据显示，截至7月28日，在红利相关资产中，国新港股通央企红利指数（931722.CSI）的股息率（近12个月）为5.55%，高居全市场红利指数第一。港股通红利ETF广发（520900）跟踪该指数，囊括港股高股息优质标的，是当前积极防御策略下的便捷工具。在当前市场不确定性较高的环境中，高股息资产既能为投资者提供稳定现金流，又能有效对冲市场波动风险，其配置价值不容忽视。

结语：把握港股战略性配置窗口

综合来看，本轮港股的强势反弹并非短期情绪驱动，而是全球资金再平衡、估值修复、政策托底等多重因素共同作用的结果。科技互联网板块的AI应用端机遇、创新药板块的估值性价比、非银金融的高景气与低估值、高股息资产的防御价值，均构成了港股市场当前独特的投资吸引力。

对于投资者而言，应积极把握这一战略性配置窗口，以ETF工具为抓手，精准布局港股优质赛道，在控制风险的同时，充分受益于全球资金再平衡带来的历史性投资机遇。