2026年7月29日，港股市场呈现窄幅震荡格局，恒生指数全日波动幅度不足200点，最终收报23450点，微跌0.3%。国企指数跌0.2%，恒生科技指数则逆势上扬0.5%。尽管大盘表现平淡，但结构性机会依然明显——南向资金连续第8个交易日净买入，累计净流入逾250亿港元，成为市场重要支撑力量。
南向资金持续加码 高股息蓝筹受青睐
截至今日收盘，沪深港通南向资金净买入38.7亿港元，其中沪港通净买入22.5亿港元，深港通净买入16.2亿港元。这已是南向资金连续第8个交易日保持净流入态势。从资金流向看，内资重点布局高股息防御品种与科技龙头。数据显示，中国移动（0941.HK）、中国海洋石油（0883.HK）、中国神华（1088.HK）等传统高息股获净买入居前，合计净买入超15亿港元。分析人士指出，在全球不确定性加剧背景下，港股高股息策略凭借5%以上的平均股息率，吸引稳健资金持续流入。
科技股分化 美团腾讯受追捧
科技板块内部呈现明显分化。恒生科技指数成分股中，美团（3690.HK）涨2.3%，腾讯控股（0700.HK）涨1.5%，而阿里巴巴（9988.HK）微跌0.4%。美团近期获多家机构上调目标价，主要得益于外卖业务恢复超预期及到店酒旅业务强劲增长。腾讯则受益于游戏版号发放常态化预期，机构预测下半年将有多款重磅新游上线。相反，阿里巴巴因监管不确定性犹存，资金流出压力较大。
生物医药板块异军突起 资金博弈政策回暖
今日港股市场最亮眼的板块当属生物医药。恒生医疗保健指数大涨2.8%，领涨各行业板块。百济神州（6160.HK）涨5.2%，信达生物（1801.HK）涨4.7%，药明生物（2269.HK）涨3.9%。市场消息面上，国家医保局近日释放创新药支持信号，拟优化创新药定价机制，缩短医保谈判周期。政策暖风助推资金提前布局。此外，多家生物科技公司即将公布中期业绩，市场对核心产品放量预期乐观。
地产与金融板块承压 资金趋于谨慎
与生物医药的强势形成对比，地产和金融板块今日表现低迷。恒生地产分类指数跌1.1%，其中碧桂园（2007.HK）跌3.2%，龙湖集团（0960.HK）跌2.5%。主要受到个别房企债务展期传闻影响，市场对行业流动性担忧再起。金融板块中，汇丰控股（0005.HK）跌0.8%，渣打集团（2888.HK）跌1.2%，市场对美联储后续加息预期减弱拖累息差前景。分析指出，尽管地产政策持续宽松，但销售端恢复缓慢，板块短期仍将承压。
大市成交萎缩 观望情绪浓厚
今日港股总成交额为1012亿港元，较前一交易日减少约15%，为近一个月以来最低水平。大市成交额连续多个交易日不足1200亿，显示市场观望情绪浓厚。一方面，全球市场等待下周美联储利率决议，投资者采取谨慎态度；另一方面，内地政策面真空期，缺乏明确方向指引。不过，随着港股通资金持续南下，且恒指估值处于历史低位（市盈率约10倍），下行空间有限，中期配置价值逐渐显现。
后市展望：结构性行情有望延续
展望后市，机构普遍认为港股短期仍以震荡为主，但结构性机会值得把握。中金公司指出，高股息策略在利率下行周期中具有较好的防御性，建议关注能源、电信、公用事业等板块。对于成长股，中信证券认为，科技和医药板块中业绩确定性较强的个股有望获得超额收益，尤其是港股通新标的中的细分龙头。此外，8月港股财报季临近，业绩超预期的个股可能迎来阶段性行情。投资者应密切关注南向资金动向及政策催化剂，灵活调整仓位。
总体而言，当前港股市场虽缺乏系统性上涨动力，但资金结构优化、板块轮动加快，为专业投资者提供了丰富交易机会。在控制风险的前提下，可重点关注内资持续增持、行业景气度回升的优质标的。
